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Aug 14, 2023
El Canal de Panamá se está secando y sus bonos están sufriendo un duro golpe
(Bloomberg) -- El Canal de Panamá es, en muchos sentidos, la economía de Panamá. Entrega aproximadamente 1 dólar de cada 4 dólares que recibe el gobierno, generando un flujo constante de efectivo que fluye a través de todos los países.
(Bloomberg) -- El Canal de Panamá es, en muchos sentidos, la economía de Panamá. Entrega aproximadamente 1 dólar de cada 4 dólares que recibe el gobierno, generando un flujo constante de efectivo que fluye por todos los rincones del pequeño país.
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Entonces, cuando recientemente docenas de buques portacontenedores comenzaron a retroceder fuera del canal, como resultado de una sequía tan feroz que los niveles de agua han caído a niveles peligrosamente bajos, llamó la atención de los operadores de Wall Street.
Durante días, han vendido bonos del gobierno panameño, lo que los convierte en uno de los de peor desempeño en América Latina. Durante el mes pasado, los títulos perdieron un 3,3%, aproximadamente el doble de la caída promedio de los bonos gubernamentales en la región, según datos compilados por Bloomberg.
Para los inversores, la larga fila de buques de carga anclados en las desembocaduras del canal de 50 millas fue la confirmación de que los efectos del cambio climático estaban alcanzando al canal y a la economía.
"El problema es que no hay una solución a corto plazo, a menos que la madre naturaleza ayude y los niveles de agua aumenten", dijo Fernando Losada, director gerente de renta fija de Oppenheimer & Co. "Pueden solucionarlo con inversión e infraestructura, pero va a ir". "Tomará tiempo y, mientras tanto, pesará sobre la economía".
La autoridad que gestiona el canal ya ha convocado al Cuerpo de Ingenieros del Ejército de Estados Unidos para que elabore un plan para desviar ríos hacia el lago Gatún, la principal fuente de agua para el sistema de esclusas.
Leer más: La disminución del nivel del agua del Canal de Panamá está enredando el comercio mundial
El lago lleva mucho tiempo sufriendo lluvias irregulares en lo que normalmente es uno de los países más húmedos del mundo. Ahora, un patrón climático de El Niño amenaza con reducir aún más los niveles de agua.
La autoridad del canal ha restringido el número de barcos que pueden cruzar a unos 32 y ha obligado a aquellos a los que se les permite entrar a reducir sus calados, lo que significa que llevan menos carga. Normalmente, unos 38 barcos navegan por él diariamente, según la autoridad del canal.
Se pronostica que la caída del tráfico restará aproximadamente 200 millones de dólares a los ingresos del canal, que alcanzaron los 4.300 millones de dólares el año pasado. Según el informe anual de la autoridad, se enviaron al Tesoro nacional unos 2.500 millones de dólares.
La liquidación de bonos fue provocada, en parte, por la caída más amplia de los bonos del Tesoro estadounidense y de los títulos de deuda en todo el mundo. Pero en el caso de Panamá, la sequía se suma a una lista cada vez mayor de factores que están nublando las perspectivas del país, incluida la proximidad de unas elecciones y la renovación pendiente de un contrato para una de sus mayores mineras.
A pesar de tener calificación de grado de inversión, Panamá se ha visto perseguida por cuestiones de corrupción y su reputación como paraíso para la evasión fiscal.
A los inversores les preocupa que el gasto aumente antes de las elecciones presidenciales del próximo año, dijo Jason Keene, estratega de Barclays en Nueva York.
El expresidente Ricardo Martinelli encabeza las encuestas, pero para postularse debe ganar una apelación después de que el mes pasado fuera sentenciado a 10 años de prisión por lavado de dinero.
"Hay mucha incertidumbre", dijo Zulfi Ali, administrador de dinero de PGIM Fixed Income, que está infraponderado en la deuda. "Panamá no es una historia limpia".
--Con la ayuda de Michael McDonald.
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